海星股份的发展前景如何 鹰眼预警：海星股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警4月12日，海星股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见报告显示，公司2022年全年营业收入为17.65亿元，同比增长7.29%；归母净利润为2.28亿元，同比增长2.95%；扣非归母净利润为1.91亿元，同比下降7.91%；基本每股收益0.95元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4.91亿元公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.5元（含税）上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海星股份2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面报告期内，公司营收为17.65亿元，同比增长7.29%；净利润为2.28亿元，同比增长2.53%；经营活动净现金流为1.76亿元，同比下降6.31%从业绩整体层面看，需要重点关注：• 营业收入增速放缓。

报告期内，营业收入为17.7亿元，同比增长7.29%，去年同期增速为35.01%，较上一年有所放缓项目202012312021123120221231营业收入（元）12.19亿16.45亿17.65亿营业收入增速

11.05%35.01%7.29%从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：• 营业收入与税金及附加变动背离报告期内，营业收入同比变动7.29%，税金及附加同比变动-13.85%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202012312021123120221231营业收入（元）12.19亿16.45亿17.65亿营业收入增速11.05%35.01%7.29%税金及附加增速0.63%38.28%-13.85%结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速报告期内，应收票据较期初增长832.27%，营业收入同比增长7.29%，应收票据增速高于营业收入增速项目202012312021123120221231营业收入增速11.05%

35.01%7.29%应收票据较期初增速--832.27%• 存货增速高于营业成本增速报告期内，存货较期初增长55.6%，营业成本同比增长11.27%，存货增速高于营业成本增速项目2020123120211231

20221231存货较期初增速16.74%30.46%55.6%营业成本增速15.63%27.39%11.27%• 存货增速高于营业收入增速报告期内，存货较期初增长55.6%，营业收入同比增长7.29%，存货增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231存货较期初增速16.74%30.46%55.6%营业收入增速11.05%35.01%7.29%结合现金流质量看，需要重点关注：• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，营业收入同比增长7.29%，经营活动净现金流同比下降6.31%，营业收入与经营活动净现金流变动背离项目202012312021123120221231营业收入（元）12.19亿16.45亿17.65亿

经营活动净现金流（元）3307.6万1.87亿1.76亿营业收入增速11.05%35.01%7.29%经营活动净现金流增速-64.14%466.78%-6.31%• 经营活动净现金流/净利润比值低于1报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.77低于1，盈利质量较弱。

项目202012312021123120221231经营活动净现金流（元）3307.6万1.87亿1.76亿净利润（元）1.26亿2.22亿2.28亿经营活动净现金流/净利润0.260.840.77二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.87%，同比下降9.76%；净利率为12.92%，同比下降4.44%；净资产收益率（加权）为11.45%，同比下降32.77%结合公司经营端看收益，需要重点关注：• 销售毛利率下降。

报告期内，销售毛利率为24.87%，同比下降9.76%项目202012312021123120221231销售毛利率23.23%27.56%24.87%销售毛利率增速-11.58%18.65%-9.76%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：• 净资产收益率较大幅下降报告期内，加权平均净资产收益率为11.45%，同比大幅下降32.77%项目202012312021123120221231净资产收益率10.26%

17.03%11.45%净资产收益率增速-22.92%65.98%-32.77%三、资金压力与安全层面报告期内，公司资产负债率为16.1%，同比增长6.54%；流动比率为5.17，速动比率为4.52；总债务为2340.8万元，其中短期债务为2340.8万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：• 利息收入/货币资金比值小于1.5%报告期内，货币资金为6.8亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.044%，低于1.5%项目20201231。

2021123120221231货币资金（元）3.43亿5.1亿6.81亿短期债务（元）6764.29万2957.47万2340.8万利息收入/平均货币资金1.26%0.75%1.04%• 其他应收款变动较大。

报告期内，其他应收款为224.3万元，较期初变动率为413.99%项目20211231期初其他应收款（元）43.64万本期其他应收款（元）224.3万• 应付票据变动较大报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为145.11%。

项目20211231期初应付票据（元）955万本期应付票据（元）2340.8万• 其他应付款变动较大报告期内，其他应付款为629.2万元，较期初变动率为267.95%项目20211231期初其他应付款（元）。

171万本期其他应付款（元）629.2万四、运营效率层面报告期内，公司应收帐款周转率为5.07，同比增长1.41%；存货周转率为7.32，同比下降23.1%；总资产周转率为0.74，同比下降10.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：• 存货周转率较大幅下降报告期内，存货周转率为7.32，同比大幅下降23.1%项目202012312021123120221231存货周转率（次）9.289.527.32存货周转率增速

-0.18%2.62%-23.1%从长期性资产看，需要重点关注：• 长期待摊费用较期初变动较大报告期内，长期待摊费用为963.8万元，较期初增长94.17%项目20211231期初长期待摊费用（元）496.35万

本期长期待摊费用（元）963.79万点击海星股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。

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